L’actualité du mois
de mars 2019
Comment l’actualité influence-t-elle les marchés financiers ? Notre expert décrypte pour vous les faits marquants de l’année.
L’ENVIRONNEMENT
Le Brexit
• Le mois a été marqué par de nombreux rebondissements sur le dossier du Brexit. Ainsi, la date de sortie officielle du Royaume-Uni de l’Europe a été reportée au 12 avril, alors qu’elle était initialement prévue le 29 mars.
• En revanche et malgré des modifications, l’accord de sortie négocié par le gouvernement britannique et l’Union européenne a été rejeté deux fois au cours du mois par les parlementaires britanniques (rappelons que cet accord avait déjà fait l’objet d’un rejet en janvier).
• À ce jour, deux options semblent se dégager, une sortie du Royaume-Uni sans accord (un hard Brexit) ou un report de plus longue durée, mais celui-ci obligerait le Royaume-Uni à organiser des élections européennes fin mai.
Les États-Unis
• Sur le front de la guerre commerciale sino-américaine, les négociations se poursuivent et semblent avancer. Le secrétaire américain au Trésor, Steven Mnuchin, a ainsi indiqué avoir eu des discussions "fructueuses" avec Pékin.
• De son côté, la Reserve fédérale américaine (Fed) a surpris par son discours nettement plus accommodant que prévu. Elle a indiqué qu’elle ne prévoyait pas de relever ses taux directeurs cette année (alors que deux hausses étaient au programme) et a annoncé l’arrêt de la réduction de la taille de son bilan en septembre.
La zone euro
• La Banque centrale européenne (BCE) a confirmé qu’aucune hausse des taux n’interviendra cette année. Par ailleurs, l’Institution a annoncé une nouvelle vague de prêts à long terme avantageux pour les banques (TLTRO III). Cette troisième opération de refinancement (après 2014 et 2016) sera lancée en septembre et devrait se terminer en mars 2021.
• Par ailleurs, la BCE a revu significativement à la baisse ses prévisions de croissance de 1,1% en 2019 (contre 1,9% dans les prévisions de décembre) et une inflation de 1,2% en 2019 (contre 1,8% dans les prévisions de décembre).
LES MARCHÉS FINANCIERS
Les marchés obligataires
• Suite aux discours accommodants des Banques centrales et aux craintes sur le ralentissement économique, les taux de rendement des pays de la zone euro se sont nettement détendus.
• Le taux 10 ans allemand est passé en territoire négatif, au plus bas depuis 2016.
Les marchés actions
• Les marchés actions poursuivent leur progression, soutenus par les Banques centrales et les signaux positifs sur le front de la guerre commerciale sino-américaine.
• Le CAC 40 réalise son meilleur trimestre depuis 2015.
Bilan du 1er trimestre
Décryptage de Jean-Marie Mercadal, Directeur Général Délégué en charge des gestions - OFI Asset Management
Le premier trimestre s’achève sur une note très positive et le "trou d’air" de fin 2018 a été rapidement effacé. Le climat d’ensemble s’est amélioré pour 2 raisons majeures :
- Les taux d’intérêt vont rester très bas et le prix de tous les actifs (immobilier, actions) est à la hausse du côté de la zone euro.
- Les craintes de ralentissement économique mondial se sont estompées. La croissance devrait désormais se stabiliser à un niveau suffisamment élevé pour que les entreprises puissent prospérer assez convenablement.
Dans ce contexte, les investisseurs sont revenus vers les actifs plus risqués comme les actions. Une pause sur les marchés pourrait cependant être observée à court terme, avec des replis ponctuels possibles. L’année 2019 pourrait donc être un "bon cru" pour l’investissement en unités de compte.
LES CHIFFRES CLÉS
| Indicateurs | Variation sur le mois de mars 2019 | Variation 2019 |
|---|---|---|
| TEC 10 (taux longs obligataires - France) | -30 pts | -44 pts |
| CAC 40 (indice actions - France) | +2,10% | +13,10% |
| Euro Stoxx 50 (indice actions - Europe) | +1,62% | +11,67% |
| Dow Jones (indice actions - États-Unis) | +0,05% | +11,15% |
